洋河股份(002304) 操作建议:走势趋弱,短期谨慎[详细]    所属行业:酒饮料 所属概念:中证100 沪深300 预盈预增
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    • 成交额: 0.86亿
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    • 振 幅: 3.06

    指标

    每股指标 财务指标 单季度增长 股本/估值
    每股收益 1.86元 主营收入 56.70亿元 每股收益同比增长率 -15.07% 市盈率 7.46
    每股净资产 17.95元 利润总额 26.71亿元 现金净流量同比增长率 -22.44% 市净率 3.08
    每股经营现金流 1.45元 净利润 20.01亿元 主营收入同比增长率 -10.33% 流通A股 8.83亿股
    每股未分配利润 15.36元 销售毛利率 59.68% 净利润同比增长率 -15.07% 限售A股 1.97亿股
    每股资本公积金 1.23元 主营收入同比增长率 -10.33% 主营收入环比增长率 187.74% 总股本 10.80亿股
    净资产收益率 10.33% 净利润同比增长率 -15.07% 净利润环比增长率 296.72% 总市值 597.13亿元
    指标\日期 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30 2013-03-31 2012-12-31 2012-09-30
    每股收益(元) 1.86 4.63 4.17 3.04 2.18 5.70 4.47
    每股净资产(元) 17.95 16.10 15.72 14.61 15.79 13.61 12.38
    每股现金流(元) 1.45 2.94 3.51 2.25 1.87 5.09 4.86
    每股未分配利润(元) 15.36 13.51 13.04 11.92 13.06 10.88 9.78
    每股公积金(元) 1.23 1.23 1.23 1.23 1.23 1.23 1.23
    主营收入(元) 56.70亿 150.24亿 130.53亿 94.10亿 63.23亿 172.70亿 139.97亿
    利润总额(元) 26.71亿 66.86亿 60.25亿 44.12亿 31.43亿 82.15亿 64.45亿
    净利润(元) 20.01亿 50.02亿 44.98亿 32.85亿 23.56亿 61.54亿 48.28亿

    大事提醒

    曾 用 名:洋河股份 
    分配预案: 10派20元(含税)
    股东大会: 2014-05-20召开年度股东大会  
    报表披露: 报表已于 2014年04月23日披露
    最新公告: 洋河股份:关于回购股份相关情况说明的公告
    最新新闻:撤营销中心 渠道改革扁平化加速
    业绩预告: 2014-04-23公告
    预告内容: - 预计公司2014年01-06月归属于上市公司股东的净利润为279,217.27万元-328,490.91万元,与上年同比下降0-15%。
    变动原因: - 受宏观大环境影响,白酒市场消费降档,公司高端产品销售受到一定程度影响。

    最新消息

    撤营销中心 渠道改革扁平化加速2014-05-14

      洋河股份 (002304)一直以深度营销而有别于其他酒企,当白酒市场结束黄金十年增长后,在新的市场环境下,公司对于原有渠道模式也开始了改革。

      公司公关部负责人对 某机构记者表示,为加快市场反应速度,洋河股份今年以来撤销了营销中心,设立大区事业部,渠道扁平化加速。

      

      撤销营销中心

      某机构记者注意到,据洋河股份公关部负责人介绍,洋河股份的深度营销模式主要分为三个层级,以地缘性结合为主设立片区营销中心,如华南片区、华东片区;片区下在设立省级管理中心,再下沉至市(县)级管理。在经历了多年的发展后,目前这种渠道模式已经难以适应快速变化的市场,公司在整体营销模式基础不变的情况下,撤销了上层的片区营销中心,而设立更加细化的大区事业部。

      上述负责人介绍,这场改革在2014年开年以来就已实施,改革范围为全国市场。这样做的理念是增强公司的市场职能,加速渠道扁平。因为以前渠道中间层过多,上层决策难以快速反映市场需求,现在市级分公司经理成为大区老总,他们更能根据当地市场区域性特征、消费者个性化需求制定营销方案,快速应对市场变化。这一措施实施以来,效果已经在今年一季报中有所体现。

      某机构记者注意到,洋河股份今年一季度实现营收56.70亿元,净利润20.01亿元。净利润下滑幅度相比去年四季度大幅收窄。公司净利润增速在过去三个季度分别为-26.7%、-62%和-15%。

      白酒营销专家王传才对记者表示,洋河股份此次改革是渠道去层级化的又一动作。以往公司营销偏中央集权式,在总部设立分公司、办事处,下面更多是执行。这种模式在市场面、产品线偏窄时效率较高,但目前洋河股份已面对全国化市场、且产品线已由原来单一的蓝色系列拓展至多个系列品牌共存的局面,公司将权力下放后能更灵活地面对因应市场变化,对动销有帮助。

      竞争对手今世缘酒业拟上市

      某机构记者注意到,随着江苏今世缘酒业招股书申报稿的披露,江苏市场可能迎来第二家上市白酒企业。对此,洋河股份是怎样看待的呢?

      资料显示,今世缘是江苏第二大白酒企业,省内销售收入占据公司营收90%以上份额,在江苏省市场占有率仅次于洋河股份,是洋河股份当地的主要竞争对手。

      对此,上述洋河人士表示,两家上市企业的共存有利于有效市场竞争,今世缘若能上市,公司表示欢迎。该人士认为,两家企业主要区别在于,洋河股份是一个全国性品牌,而今世缘目前尚为区域性品牌。二者虽然在高端产品上竞争较为激烈,但洋河知名度、美誉度高于对手,此外,洋河股份中低端产品更加丰富全面。

      王传才则认为,应正确看待两家酒企竞争关系,今世缘未上市之前,二者已经在区域市场上形成了竞争,上市只是一个催化剂,不改变任何本质,二者以后竞争态势还需看各自发展情况。

     

    公司公告

    洋河股份:关于回购股份相关情况说明的公告 2014-05-10

    证券代码:002304        证券简称:洋河股份       公告编号:2014—025


                     江苏洋河酒厂股份有限公司
                关于回购股份相关情况说明的公告

        本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完
    整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。



        近日,有投资者反映,认为公司推出首期回购方案后,实施回购

    已使用金额较少。现将公司回购股份相关情况说明如下:

        公司首期回购部分社会公众股份的方案于 2013 年 5 月 17 日经公

    司 2012 年度股东大会审议通过,回购资金总额不超过 10 亿元,回购

    股份的价格不高于 70 元/股,回购截止日期为 2014 年 5 月 16 日。

        公司在回购股份期间实施 2012 年度利润分配方案,以公司当时

    总股本 1,080,000,000 股为基数,向全体股东每 10 股派 20 元人民币

    现金,除息日为 2013 年 6 月 7 日。根据回购方案要求,自股价除息

    之日起,相应调整回购价格上限,调整后回购价格上限为 68 元/股。

        在公司首期回购方案推出后,宏观环境发生了较大变化,白酒行

    业出现系统性风险。在这种情况下,公司预见到,单靠有限的资金实

    施回购股份,无法改变因整个白酒行业估值中心下移而引发公司股价

    下行的趋势。本着对投资者负责的态度,公司经过反复研究,认为需

    要调整回购操作策略,择机在股价下行趋势中的低点实施回购。截至

    2014 年 4 月 30 日,公司已回购股份数为 3,516,358 股,成交的最高

    价 为 59.07 元 / 股 , 最 低 价 为 36.86 元 / 股 , 回 购 资 金 总 额 为
    154,182,530.59 元,符合公司首期回购部分社会公众股份方案的各项

    要求。公司首期回购股份到期日为 2014 年 5 月 16 日,公司将依据相

    关规定执行回购方案并履行信息披露义务。

        公司推出的首期回购股份方案,本身就是公司分红形式的一种补

    充,也是对公司投资者回报形式的一种探索和尝试。正因为如此,鉴

    于公司回购资金使用较少,公司在制订 2013 年度利润分配预案时,

    加大了现金分红的力度,将一大部分未使用完的回购资金用来给投资

    者进行现金分红,现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例

    高达 43.18%。

        未来,公司仍将积极做好生产经营,拓展市场空间,做优企业基

    本面,并为广大投资者带来长期稳定的回报。

        特此公告。



                                       江苏洋河酒厂股份有限公司

                                           2014 年 5 月 10 日

    行业新闻

    寒潮中 酒企密集闯关IPO 区域酒企欲闯世界 2014-05-16

       当安徽口子酒业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(申报稿)14日晚间出现在证监会网站上时,多少还是让人有一点意外,因为就在5月8日公司还出现在证监会中止审查名单中。

       按照证监会的披露,口子酒中止审查的原因是:发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展。当时市场猜测,或是受到公司保荐团队是从万福生科的涉事方之一平安证券跳槽至华林证券的影响,不过从具体保荐人来看,并无瓜葛。

       相比之下,同城兄弟安徽迎驾贡酒则没有这么幸运。目前,安徽迎驾贡酒因为“发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续”,至今仍处于中止审查状况。

       尽管如此,仍透露出了来自华东酒业重地之一的皖酒加快进入资本市场的努力。在安徽,口子酒的本地竞争者包括古井贡酒、金种子酒、安徽迎驾等。

       逆势IPO

       自此轮IPO启动至今,酒企显得有些顺风顺水:先是会稽山早早过会;后有今世缘、威龙葡萄酒、甘肃金徽酒和一度中止审查的口子酒接连密集发布招股预披露文件,而且,今世缘现处于“已反馈”的状态。这意味着除了安徽迎驾贡酒,排在IPO队伍中的酒企都向资本市场迈出了关键的一步。

       但行业的严峻形势是它们不得不面对的问题。2013年,除了已上市酒企惨淡的成绩单,中国酒业协会日前发布的2013年我国酿酒行业运营报告,也十分难看:去年我国酿酒行业亏损面扩大,规模以上酿酒生产企业中亏损企业数占比超过10%;主产区增幅乏力,四川、山东、河南、广东及江苏五大酿酒主产区酿酒行业利润同比下降8.28%。

       不过,亮点似乎并不是没有。中国酒业协会的数据还显示,2013年大型、中型和小型酒企的经营情况反差明显:在大型企业实现的利润同比下降4.61%之际,酿酒中型企业实现利润132亿元,同比增长13.06%,增速较2012年提高2.13个百分点,保持了正增长。

       在这样的背景下,酒企融资额备受关注。预披露文件显示,口子酒拟融资9.76亿;甘肃金徽酒拟发行7000万股,募集资金7.1亿元;江苏今世缘拟发行5180万股,募投项目合计需要资金9.86亿元;威龙葡萄酒拟融资7.05亿元。

       区域酒企欲闯世界

       这或许成为眼下这些二线区域性酒企博弈IPO的砝码。

       根据预披露文件,2013年,口子酒实现营收24.47亿元,净利润3.98亿元;金徽酒营业收入10.93亿元,净利润1.08亿元;今世缘实现营业收入25.15亿元,净利润6.8亿元;威龙葡萄酒的营业收入7.11亿元,净利润3541.07万元。

       这些酒企的区域性非常突出。口子酒在安徽市场销售收入基本占到公司当期业务收入的60%以上;金徽酒在甘肃省内的收入占比高达98%;今世缘在江苏市场实现的主营业务收入分别占公司当年主营业务收入的94%以上。

       或许正因为如此,这些酒企都将此次IPO的一个重要投向指向实现全国化战略。口子酒称,将在西北地区等三线市场,加大营销网络的覆盖面;今世缘计划在全国包括江苏建设400个营销网点;甘肃金徽酒表示会选择西北市场以外的机会性市场进行市场培育;威龙葡萄酒拟三年内在全国增设174个营销网点等。

       有意思的是,记者在安徽安德利百货股份有限公司的预披露文件中发现,其从流通的角度对白酒市场作了描述。安德利百货表示,以高端白酒为代表的消费市场2012年下半年以来受居民消费购买力持续疲弱增长和我国政府严格控制三公消费等相关因素影响,增长呈现大幅放缓迹象,部分品牌甚至出现厂价和零售价倒挂的现象并引发渠道危机,但是,“因公司销售的商品主要系二三线品牌,属于大众必需品范畴,一线品牌在其销售体系中占比较低,故受到的冲击影响相对较小。”这从一个侧面说明了中小型酒企的机会。

       机构潜伏

       口子酒颇引人注意的是其大股东为高盛。2008年7月,安徽省发改委批准高盛出资2.65亿元购买口子有限25%的股权,随后又有所增资。目前,高盛旗下专为投资口子酒设立的公司GSCP Bouquet Holdings SRL持股比例为25.27%;其次是口子酒董事长、总经理徐进持股18.68%%;监事会主席刘安省持股13.45%。公司表示,徐进、刘安省才是口子酒的实际控制人,高盛作为财务投资者,不参与具体生产经营,也无意对公司进行控制。

       在今世缘的股东名单里,也挤着诸多投资机构。2010年,地方政府批复今世缘股改上市;5月,上海铭大、江苏万鑫、煜丰格林、国泰君安创投、北京盛初加入了今世缘上市股改盛宴。

       而甘肃金徽酒,则是由亚特投资于2009年12月出资设立,随后,众惠投资、公司经营团队为出资人的乾惠投资、亚特投资经营团队为出资人的怡铭投资先后入股。

       比起上述投资机构,2011年投资安徽迎驾贡酒的君联资本等战略投资者,则要多点耐心了。

    行业公司动态

    金种子酒目前建议规避风险 2012-12-05

        金种子酒(600199)后市如何操作?    公司今年业绩较去年同期有一定幅度增长。目前受塑化剂事件影响,整个白酒行业都产生了较大的风波,导致公司股价近期大幅下滑。另外双节临近,白酒的传统消费旺季也遭受了一定的打击,消费者对于整个行业的信心还需要一定时间的恢复。同时受此次事件影响,白酒板块的做空动能也开始占据主角位置,所以目前建议规避风险,并密切关注消息面变化。

    异动揭秘

    2014-04-23 涨幅偏离值达7%的证券 当日成交额:4.44亿 当日涨跌幅:10.00%
    营业部名称 营业部买入金额(万) 营业部卖出金额(万)
    北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部 5475.93万 7.94万
    国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部 2932.87万 7.29万
    机构专用 2532.97万 0.00
    长江证券股份有限公司佛山普澜二路证券营业部 2030.72万 0.00
    国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 1378.02万 4.58万
    中信证券(浙江)有限责任公司杭州朝晖路证券营业部 48.73万 564.28万
    长城证券有限责任公司重庆观音桥步行街证券营业部 0.00 578.99万
    中信证券(浙江)有限责任公司富阳迎宾路证券营业部 5.71万 631.21万
    机构专用 0.00 1100.25万
    华泰证券股份有限公司南京高淳宝塔路证券营业部 0.00 1603.46万
    交易量所占百分比
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