德美化工(002054) 操作建议:可长期关注,但不是短期交易时机[详细]    所属行业:化工 所属概念:股权投资 中价 中盘
    B+
    6.80
    -0.02(-0.29%)
    • 今 开: 6.82
    • |
    • 最 高: 6.82
    • |
    • 最 低: 6.67
    • |
    • 昨 收: 6.82
    • |
    • 量 比: 0.77%
    • 市 值: 22亿
    • |
    • 市 盈: 28.3
    • |
    • 换 手: 0.56%
    • |
    • 成交额: 0.09亿
    • |
    • 振 幅: 2.20

    指标

    每股指标 财务指标 单季度增长 股本/估值
    每股收益 0.06元 主营收入 2.43亿元 每股收益同比增长率 0.93% 市盈率 29.35
    每股净资产 4.80元 利润总额 3034.15万元 现金净流量同比增长率 113.36% 市净率 1.42
    每股经营现金流 0.00元 净利润 1870.52万元 主营收入同比增长率 4.41% 流通A股 2.40亿股
    每股未分配利润 3.02元 销售毛利率 37.77% 净利润同比增长率 0.93% 限售A股 8263.20万股
    每股资本公积金 0.43元 主营收入同比增长率 4.41% 主营收入环比增长率 -18.00% 总股本 3.23亿股
    净资产收益率 1.21% 净利润同比增长率 0.93% 净利润环比增长率 -26.10% 总市值 22.02亿元
    指标\日期 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30 2013-03-31 2012-12-31 2012-09-30
    每股收益(元) 0.06 0.36 0.28 0.18 0.06 0.34 0.20
    每股净资产(元) 4.80 4.74 4.67 4.57 4.55 4.50 4.35
    每股现金流(元) 0.00 0.42 0.22 0.23 -0.01 0.60 0.37
    每股未分配利润(元) 3.02 2.96 2.93 2.83 2.81 2.76 2.64
    每股公积金(元) 0.43 0.43 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42
    主营收入(元) 2.43亿 11.84亿 8.88亿 5.76亿 2.32亿 11.06亿 8.12亿
    利润总额(元) 3034.15万 1.90亿 1.48亿 9707.32万 3057.15万 1.76亿 1.13亿
    净利润(元) 1870.52万 1.15亿 8998.44万 5965.56万 1853.33万 1.09亿 6225.31万

    大事提醒

    曾 用 名:德美化工 
    分配预案: 10派1.2元(含税)
    股东大会: 2014-05-19召开年度股东大会  
    报表披露: 报表已于 2014年04月29日披露
    最新公告: 德美化工:关于公司股东股份质押的公告
    最新新闻:猪价持续走低 德美化工跨界养猪堪忧?
    增发配股: 已实施
    预案: 2012年度:拟发行1082.9504万股,发行价格:期权行权价格为7.3432元
    发行对象: 范小平等197位董事、监事、高级管理人员及其他关键岗位员工
    业绩预告: 2014-04-29公告
    预告内容: - 预计公司2014年01-06月归属于上市公司股东的净利润为4,175.89万元-5,965.56万元,与上年同比下降0-30%。
    变动原因: - 1、2014年1-6月,公司主营业务利润较上年同期变动所致。2、2014年1-6月,公司投资收益预计较上年同期下降所致。

    最新消息

    猪价持续走低 德美化工跨界养猪堪忧?2014-04-03

        今年以来猪肉价格持续走低,A股上市公司中养猪股首当其冲。不过,资本市场上跨界养猪的德美化工更是备受关注,三年前公司高调宣布跨界涉足养猪,如今,正是其三年计划的最后一年,2014年第一个季度便遭遇养殖业的“短寒”,公司养殖业发展引来投资者担忧。

      主业低迷巨资跨界养猪

      

       德美化工主营纺织印染助剂的研发、生产以及销售,属于化工制造业。不过,公司却在2011年玩起了跨界,其以现金出资8700万与自然人梁志鹏共同投资设立注册资金1亿元的控股子公司广东绿元农牧(“绿元农牧”),正式进军养殖业。

      值得注意的是,刚宣布跨界养猪不久,2012年2月,公司9名董事再度做出决定,高调宣称,计划3年内对绿元农牧投入5.76亿元“真金白银”,建设年产36万头肉猪养殖规模的“草本酶生态养殖项目”。

      而据公开资料,德美化工大跨度进入养殖业或是因主业不理想。公司2010年净利润3.46亿元,而2011年净利润降至1.43亿元,同比下滑近60%,扣非后净利仅6700多万。

      面对主业不佳,公司涉足养猪倒也不只是“玩玩”。根据公司公告,其对养猪的三年计划为:2012年年末第一批生态猪的成品猪将小规模出栏投入市场,2013年初步具备规模化养殖能力,而到2014年存栏产能基本达产。

      不但如此,公司还声称要打造全国生态养殖第一品牌,成为中国生态养殖复合农业的领航者。可见其养猪的雄心。

      猪价跌跌不休副业“钱景”在哪儿

      然而,雄心不小的背后“路途似乎有点坎坷”。据相关数据显示,今年以来猪肉价格受生猪产能偏高、市场供求关系宽松等因素影响,出现持续走低的情况。目前全国猪肉价格已降至2011年2月份以来的最低点,创下近三年来新低。

      值得一提的是,今年恰好是公司养猪三年计划的第三年,遭遇猪价下滑,这下公司投资者有些捉急了,公司养猪业发展进行到啥程度了? 

      “现在出栏量还没完全达到”,也就是说,公司的养猪业并未达到当初的预期。

      该工作人员也向记者解释,出栏量未达预期主要还是因为初次进入生态农业,前期基础建设投入比较多,公司“在模式上,还在积极地探索当中”。

      记者查阅公司资料发现,截至去年三季报,公司累计投入资金8700万。只是涉足养猪以来,这块业务并未给其带来利润。公司2012年年报显示,绿元农牧实际亏损152.43万元,而2013年三季报显示该控股子公司亏损额扩大到600多万。如今,再遇猪肉价格低迷,盈利似乎更渺茫。

      不过,公司打消了投资者这种忧虑。上述证券部工作人员称,公司猪肉走的是高端路线,定位为生态和安全,“市场上猪肉价格的波动对我们这边的话影响是比较小的”。同时记者还了解到,目前,公司已建了英德细王屋育肥场和惟东母猪场,在广东省设立了共6家门店,其中深圳4家,佛山顺德2家。

      对于盈利预测,该工作人员并未正面给予回答,只称现在已经有门店销售,主要看门店销售情况。“现在也没有确切的数据”。

      

      

      坚持主业公司称“养猪不求立马挣钱”

      一方面投入大笔资金养猪,尚未实现盈利,另一方面,投资者也担心,公司这是要“抛弃”主业的节奏么?

      “我们的前提肯定是得保证主业正常经营”,公司证券部工作人员称。化工行业现在的发展并不在顶峰期,毛利也没以前高,“如果国家环保局提高要求对行业进行一个整顿的话,对公司也是有利的”,其同时也表示。

      在上述工作人员看来,纺织印染助剂作为主业仍会是其后持续发展的方向。对于养猪项目,并非“专业出身”的德美化工还是较为谨慎,其称打好每一步基础,“并不要求立马就能挣钱”。

      目前,公司已公布了2013年业绩快报,其去年净利1.17亿元,同比微增8%。关于绿元农牧的成绩单,上述工作人员称“会在4月底的年报中公告”。

    公司公告

    德美化工:关于公司股东股份质押的公告 2014-05-09

        证券代码:002054           证券简称:德美化工        公告编号:2014-026

                        广东德美精细化工股份有限公司
                          关于公司股东股份质押的公告

        本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、误
    导性陈述或者重大遗漏负连带责任。


        2014 年 5 月 8 日,本公司接到第二大股东佛山市顺德区昌连荣投资有限公司(以下简
    称“昌连荣公司”)通知,昌连荣公司将其持有的本公司 100 万股股份(占本公司股份总数
    的 0.31%)质押给东莞银行股份有限公司佛山分行,并于 2014 年 5 月 5 日在中国证券登记
    结算有限责任公司深圳分公司办理了股份质押登记手续。质权存续期自 2014 年 4 月 30 日
    起至 2018 年 12 月 31 日止。
        截止 2014 年 5 月 8 日,昌连荣公司持有本公司 42,291,505 股股份,均为无限售条件流
    通股,占公司股份总数的 13.10%;昌连荣公司累计质押 3,056 万股本公司股份,占本公司
    股份总数的 9.46%。


        特此公告。




                                                   广东德美精细化工股份有限公司董事会
                                                                    二〇一四年五月八日

    行业新闻

    一季报总结关注政策性、成长性、环保因素供给收缩行业2014-05-15

    过去10 年化工行业经历了3 波较大的周期,本轮化工行业周期从2012 年2 月开始,我们发现本轮周期波动较弱,这主要是由固定资产投资增速下滑所致。从盈利能力来看,化工行业总体利润情况一般,子行业两极分化严重;从营运能力来看,化工去库存基本完成,去产能依旧任重而道远;从现金能力来看,经营性净现金流不断绷紧。我们预计2014 年化工行业仍将维持弱势状态,这表明整体行业性机会很难出现,但各个子行业和个股由于所处周期不同,有望出现走势较强的个股机会,我们建议积极关注政策性(生态农业、爆破服务)、成长性(纸尿裤材料、MDI、锂电池材料)、环保因素供给收缩(农药、染料)等子行业的投资机会。

    报告要点

           盈利能力:化工行业总体依旧景气较差,子行业两级分化明显。从周期性来看,过去10 年化工行业经历了3 波较大的周期,大概3-4 年一个周期。本轮化工行业周期从2012 年2 月开始,本轮周期力度较低,2014年化工行业仍将维持弱势状态。从2013 年及2014 年1 季度来看,化工行业总体利润情况一般,子行业两极分化严重。从扣非后净利润来看,2014 年1 季度化工上市公司似乎呈现继续好转现象,但是景气度最高的纺织化学品2014 年1 季度扣非后净利润增加7.22 亿元,如果刨除纺织化学品行业,那么2014 年1 季度基础化工上市公司扣非后净利润同比下降16.49%。

    营运能力:化工去库存基本完成,去产能依旧任重而道远。化工行业新建产能一般需要1-2 年的建设期,从计划投资增速来看,预计2014-2015年行业投资增速将低于过去几年。但由于计划投资增速目前仍在15%左右,对于未来产能还将构成一定压力。2013 年我国化工行业总体平均开工率为63.5%,目前化工行业整体开工率不是很高,这表明很多行业仍具有较大的产能压力,去产能的道路依然漫长。

    现金能力:经营性净现金流不断绷紧。2010 年以来化工行业上市公司收入一直能保持增长,但是企业的净现金流却在进一步下滑。经营性净现金流/收入占比快速下降表明化工行业现金流入速度变缓,净权益负债率大幅上升表明借款增加明显。这表明企业的资金链一步步在绷紧,一方面影响企业的扩张能力,另外也使得整体行业呈现较为疲软的状态。

    化工估值:市盈率不断下行,短期仍不乐观。2013 年化工A 股上市公司平均市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为15.3 倍,市盈率接近历史最低水平。2013 年化工上市公司平均市净率(整体法,剔除负值)为1.7倍,处于历史最低水平。由于目前化工仍处于较为疲软状态,并且短期尚无法改变,我们认为化工行业短期估值提升空间有限。

    我们建议关注政策性、成长性、环保因素供给收缩子行业。我们预计2014 年化工行业仍将维持弱势状态,整体行业性机会很难出现,但各个子行业和个股由于所处周期不同,有望出现走势较强的个股机会,我们从政策性、成长性、环保因素导致供给收缩来寻找2014 年的行业及个股机会。环保因素将中长期制约化工品无序产能的扩张,建议关注化工行业受环保压力较大的农药、染料、钛白粉、氟化工等行业供需变化情况。我们建议关注景气度不断提升、未来资产整合预期的沙隆达A;估值完全反映管理层变动风险、业绩有安全边际的上海家化;业绩成长确定性强的万华化学、江南高纤;受益于土地流转、生态农业的史丹利、诺普信;有望触底反弹的民爆服务企业江南化工。

    行业公司动态

    公告点评宏大爆破收购宁夏永安民爆 2012-12-05

        宏大爆破 002683 建筑和工程    事件描述
        2012年12月4日宏大爆破公告为巩固并拓展公司在宁夏自治区以及西部地区的矿山民爆一体化服务市场,进一步提升宏大爆破的市场竞争力和盈利能力,公司变更部分募集资金使用,拟用12,732万元收购石嘴山市永安民用爆炸物品有限责任公司85%的股权。
        事件评论
        公司收购之后将利于宁夏地区产业链整合,深化民爆矿山一体化的模式:
        公司从2007年开始进入宁夏地区露天矿山采剥市场,目前已在该区域初步实现了矿山民爆一体化服务模式。但受制于现有流通模式,公司的现场混装业务开展并不顺利,仅有4000吨产能。通过收购该流通企业,我们认为公司有望增加在宁夏的现场混装产能,同时限制了该区域的竞争,并且获得收益,可谓"一举三得"。
        收购可增厚母公司EPS0.12元:公司预计未来五年内永安民爆可实现年均销售收入43,514.34万元,年均净利润3,122.64万元,归属母公司净利润2654万元,可增厚EPS0.12元。宁夏市场在今年民爆器材行业总体增速下滑的背景下仍维持了较快增长,供需情况偏紧,同时我们估算永安民爆垄断了宁夏70%左右的器材流通市场,公司实现以上盈利是大概率事件。
        公司2013年或将迎来业绩大幅增长:根据公司之前公告的新疆及山西盂县的矿山采剥项目情况(合同金额分别为每年1.08亿元和1.14亿元),我们预计公司矿山爆破盈利明年将维持30%左右的增长,加上收购带来的业绩增厚,即使不考虑韶关分公司复产,公司的业绩增速也将在40%以上。
        我们预测公司2012-2014年每股收益为0.42、0.82和1.10元,对应现在的股价动态PE分别为27、14和10倍。我们看好公司在矿山爆破业务方面的发展,上调公司评级为"推荐"。
        风险因素:广东明华韶关分公司持续停产;宏观经济持续恶化;

    异动揭秘

    2011-08-15 涨幅偏离值达7%的证券 当日成交额:3211.07万 当日涨跌幅:10.04%
    营业部名称 营业部买入金额(万) 营业部卖出金额(万)
    国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 1019.00万 0.00
    中信万通证券有限责任公司淄博美食街证券营业部 487.71万 0.00
    西南证券股份有限公司济南大明湖路证券营业部 204.22万 0.00
    华泰证券股份有限公司上海康定路证券营业部 185.25万 0.00
    英大证券有限责任公司横岗证券营业部 134.59万 12.43万
    中国建银投资证券有限责任公司顺德大良证券营业部 2.45万 82.71万
    方正证券股份有限公司义乌北门街证券营业部 0.00 84.48万
    中银国际证券有限责任公司福州五四路证券营业部 0.00 101.90万
    申银万国证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 0.00 193.61万
    东方证券股份有限公司深圳金田路证券营业部 0.00 196.36万
    交易量所占百分比
    关于益盟 | 产品中心 | 联系我们 | 商务合作 | 招聘信息 | 网站地图 | 隐私保密协议 | 全国服务商
    版权所有:上海益盟软件技术股份有限公司
    沪ICP备06000340
    软件需数据支持,仅提供辅助建议,风险需谨慎;投资顾问意见仅作参考。